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原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)
作家 | 角爷
就在被新势力围追割断、Robotaxi发布会惨遭嫌弃的时候，特斯拉交出了一份战抖阛阓的收货单。
三季度的特斯拉诚然营收同比增近8%仍低于预期，但毛利率同比不降反升195基点至19.8%，阛阓最关注的汽车销售毛利率达到17.1%，远高于阛阓预期。
功绩发布后的首个往来日，特斯拉股价收涨21.92%，创下十一年来最大单日涨幅，市值加多近1500亿好意思元（约合东说念主民币10680亿元）。这一涨幅亦然特斯拉自2010年上市以来第二大涨幅，总市值尽头于28个盼愿、79个蔚来或者是82个小鹏。
犀利的高涨，再度拉升马斯克看成咫尺寰宇首富的含金量。通宵之间，马斯克身家还是甩开第二名亚马逊独创东说念主贝佐斯610亿好意思元。
暴涨的另一面，充明白说阛阓对特斯拉的进展始料未及。
就在刚刚当年的9月，乐说念L60、智界R7、智己LS6、极氪7X等六大车企会剿Model Y，堪称是“击败特斯拉最有胜算的一集”。国庆工夫，各大车企销量纷繁报喜，特斯拉似乎毫无不屈之力。
而参加10月，看成特斯拉转向东说念主工智能公司的瑰丽性发布会——“We，Robot”，时长仅为半个小时，除了马斯克乘坐莫得标的盘、踏板与后视镜的Cybercab亮相，关于自动驾驶的要津问题也并未现场解答。
外界评价这场马斯克得志“载入图书”的发布会为“仓促”“令东说念主失望”，特斯拉股价断崖式下落，跌幅一度越过20%。但在三季度财报发布会后，特斯拉股价还是抹平了这部分跌幅，致使有华尔街分析师认为助记词生成器2048bip39，特斯拉还有40%的高涨空间。
是以，凭什么，特斯拉又躺赢了？
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01
会剿没得胜
六大车企推出新车，对标Model Y，被外界形色为“六大门派围攻光明顶”。在金庸演义里，六大门派攻光明顶输了；在实际商战中，六大车企会剿也莫得得胜。
懂车帝炫耀，在9月零卖量排名榜上，Model Y以48202辆的销量夺得第一，这个“第一”的含金量在于不限车型、不限动力类型、不限价钱区间，简直是无分辩屠杀，第二名是售价6.98万元起的比亚迪海鸥，第三名是堪称工业古迹续航2100公里的秦L DM。
在近一年工夫维度上，Model Y依然占据榜首，零卖销量达到473933辆；若是限制缩小到25万以上纯电SUV上，Model Y更是毫无争议的王者。
天然，上文提到的六大车企推出的新车，都都集在9月份，若是以9月销量作对比，有时有失公允，畸形是国庆工夫不少车企销量喜报连连，包括Model Y的最劲敌手智界R7，传闻十一工夫大定突破9600辆。
不外10月将尽，还莫得车企晓喻在销量上逆袭特斯拉Model Y。在此工夫比较专诚念念的是，包括懂车帝、易车等平台偷偷下架了车企周销量统计助记词生成器2048bip39，有时亦然训导阛阓不要过分关注汽车短期销量变化。
但也有汽车博主自行会聚统计“Model Y和它的杀手们”周销量，从中也能感受到Model Y依旧保抓着“网上没赢过销量没输过”的风范。
值得一提的是，Model Y是一款卖了5年的车型，比拟国内新势力“一年磨三剑”的更新速率，却依然展现出无可匹敌的眩惑力，不得不说这才更像是工业古迹。
为了破损Model Y，造车新势力们脑洞掀开，雪柜彩电大沙发还是不算新奇了，“后排空间凹凸遛弯，可旋转的座椅，车里不错吃暖锅，致使推出车载马桶……”，却照旧打不外“内饰毛坯”的Model Y。
到底是谁在买Model Y，或者说Model Y的魅力到底是什么？有不雅点认为，如今的特斯拉就像也曾的苹果，用户的诚心是一种“三从四德”的表情在作祟，在家具质能上，造车新势力还是不相凹凸了。
但若是真把特斯拉比作苹果，似乎反而又解说了特斯拉的家具力苍劲。因为从手机行业的近况来看，尽管国产手机们获取了长足的跨越，在性能堆料上简直都堪称吊打苹果，但苹果手机在中高端阛阓的地位依然难以撼动。
Model Y的经年累稔，有时解说了马斯克“第一性旨趣”的得胜，即使是在强调空间、舒畅的中国阛阓，尽头一部分耗尽者更垂青的是一个可靠、价钱合理的让我方从A点到B点的交通器具。
即使上市已有5年，Model Y依然是百公里电耗最低的 SUV，EPA工况下每度电可行驶6.1公里，60度电跑出了100度的服从，解说了光是靠电板大也很难跑赢Model Y，同期还带来了资本上的上风。
咫尺独一有但愿挑战Model Y能耗的是蔚来乐说念L60，工信部官方数据炫耀，19寸轮圈版块的乐说念L60百公里电耗为12.1kWh/100km，低于特斯拉Model Y后驱版的12.5kWh/100km。精巧可能在于车身分量，“比行业标杆Model Y还要轻26公斤”。但真实能耗，还有待后续使用进程中的空洞进展。
除了能耗除外，Model Y的安全性和智能化也得到考证。本年头助记词生成器2048bip39，Model Y 再次拿到好意思国公路安全保障协会（IIHS）“最高安全车型”（Top Safety Pick+）认证；而有FSD的加抓，Model Y的智能驾驶依然是市面上最好的选择。
02
不可念念议的降本
若是说销量的差距正在冉冉缩小，那么在获利才能的差距，才是特斯拉实在遥遥最初的大杀器。
就连马斯克对此都颇为惬心，他在财报会议上示意，“莫得一家电动汽车公司是盈利的。据我所知，莫得任何一家现存汽车公司的电动汽车部门是盈利的。因此，值得详实的是，尽管汽车行业的环境相等具有挑战性，但特斯拉仍然末端了盈利。”
翻开特斯拉的最新财报，刺激特斯拉股价大涨的要津，在于毛利率的超预期反弹，而毛利率大幅反弹的要津在于降本。
三季度，每辆特斯拉汽车的销售资本降到了历史最低 3.51 万好意思元，Model 3 和 Model Y 的单车费本较上个季度下降2000好意思元。
特斯拉从多个维度裁汰了坐蓐资本，包括供应链优化、原材料资本下降以及坐蓐服从的训导，其中，裁人和电板降价，成为降本的主力。
本年 4 月中旬驱动，马斯克以特斯拉增长堕入停滞为由，晓喻在公共裁掉 10% 的职工，但最终裁人幅度越过 15%。除了一线坐蓐和销售东说念主员外，特斯拉的电板研发、机器东说念主、车型联想、充电业务等多个中枢部门都裁人超 20%，整个裁掉了近2万职工。
与此同期，碳酸锂价钱不时下探，也裁汰了特斯拉的电板资本。据误点LatePost报说念，特斯拉最主要的电板供应商宁德时期三季度为特斯拉降价 10%，这简略让特斯拉在上海工场坐蓐的汽车平均毛利率上升 2 个百分点。
不外，需要详实的是，特斯拉在坐蓐端降本，也在销售端降价助记词生成器2048bip39，这也导致汽车销售收入未达到预期。在产销两头同期降价的情况下，毛利率不降反升，才是阛阓看好特斯拉的中枢原因。
剔除碳积分影响后，特斯拉的汽车业务毛利率在第三季度达到了17.1%，比拟上一季度环比训导了2.4个百分点，特斯拉得胜地通过降本次序来对消单车价钱下降带来的负面影响。
Hargreaves Lansdown的高等股票分析师Matt Britzman（抓有特斯拉股票）示意：“业内对特斯拉功绩的担忧是，在笨重的电动汽车阛阓上，特斯拉为鼓励销量而给与的巨大激发次序将大幅收缩利润率——但现在看来骨子情况并非如斯。”
Morningstar分析师Seth Goldstein则指出，特斯拉正受益于更高的销量和更厚实的价钱。“特斯拉的价钱正在企稳，单元资本正鄙人降，”他在接管采访时说说念。
Investing.com的高瓜分析师Thomas Monteiro认为：“全面改善的数据标明，特斯拉可能终于找到了订价与坐蓐资本之间的最好均衡点。”
若是特斯拉的销售价钱企稳，而坐蓐资本还有不时下降的空间，那么预测特斯拉还有40%高涨空间，有时也不算夸张。
在财报会议上，特斯拉也明确了不时降本的筹备，正在竖立更低廉的车型。而关于降本的难度给出了一个顽劣的推测：
若是一辆车里有10,000件零部件，每件物品的价钱为4好意思元，那么你的车费本即是4万好意思元。是以，若是你想制造一辆价值35,000好意思元的汽车，那么从这10,000件物品中平均需要从简0.50 好意思元。
这种降本将再行联想一些零部件，就像Robotaxi这款车的零部件雷同。致使会坐蓐制造这些新的零部件的机器，这些机器具有改进性，其他工场从来莫得尝试过这种作念法，机器坐蓐机器，服从比传统工场高5倍。
特斯拉还要降本20%助记词生成器2048bip39，对此马斯克直言其难度比“联想汽车和制造工场还要弯曲”。
造车新势力们价钱战打得七死八活，回头一看，特斯拉才是实在的祖师爷。
03
还能赢多久
尽管在利润上的反弹出东说念主预见，但也不可否定的是，特斯拉的举座增长期低于公司长久以来的平常水平，还能不行不时躺赢，依然充满争议。
从阛阓缓和的角度来看，主要都集在两点：一是更低廉的车型何时问世；二是自动驾驶的将来还有多远。
尤其是前者，阛阓无数期待特斯拉推出2.5万好意思元的Model 2车型，竖立起15万元纯电车型的标杆，拉动特斯拉销量再上一个台阶。
可是很缺憾，这个筹备被马斯克否了。
“基本上，我认为领有一辆鲁莽的售价为2.5万好意思元的车型没专诚旨，它与咱们所确信的完全违抗雷同。在自动驾驶的寰宇里，最病笃的是车辆每英里的最低资本，这即是咱们在Robotaxi上所作念的。”
也即是说，特斯拉平价电动汽车筹备已被取消，拔帜易帜的是最近流露的Cybercab robotaxi。
马斯克致使忽视：“Robotaxi的资本大致在2.5万好意思元，你不错专门买一辆。”
莫得标的盘、踏板的Robotaxi，能不行成为用户心中的平价特斯拉，只可说马斯克的这个方针尽头斗胆。
不外，马斯克也没把话说死。他示意，特斯拉仍有望在来岁上半年驱动提供“更实惠的车型”，瞻望来岁汽车产量举座将增长20-30%。
值得详实的是，最近新款特斯拉Model Y国内谍照曝光，马斯克口中“更实惠的车型”是指新款Model Y照旧其他车型，或将成为影响特斯拉短期走势的要津身分。
不外关于马斯克来说，阛阓缓和的两个问题，其实即是一个问题：特斯拉距离成为自动驾驶公司还有多远。
马斯克浮现，特斯拉正专注于莫得标的盘和踏板的无东说念主驾驶出租Cybercab，这款车将于2026年上市，起售价将在3万好意思元傍边。
阐发马斯克的规画，到2026年，在公共坐蓐200万辆Cybercab，“最终可能达到400万辆”。不得不说这是一个雄壮的瞎想，特斯拉于今累计销量还不到700万辆，而Cybercab两年就要越过400万辆。
这天然亦然一个巨大的冒险，若是特斯拉沿着蓝本的得胜不时走，推出更低廉的电动车，不时躺赢的概率彰着会更大，但马斯克却规画走更难的路。而关于造车新势力们来说，哄笑马斯克的炙冰使燥很容易，可是承认特斯拉的优秀似乎很难。
独一澄清的，反倒是在月度销量上一度越过Model 3的小米SU7——雷军曾在发布会后直言：
“咱们的配置确凿比Model 3高好多，那高不是我比马斯克有才能，是我砸钱砸的，东说念主家阿谁电耗比我好好多，我是投了好多钱才能达到这个水平，特斯拉完全值得咱们学习，学个三五年最少，我看国内好多同业鄙夷特斯拉，我以为是错的，是因为他不了解，我以为特斯拉确凿作念得挺好，确凿值得咱们学习。”
不规画躺赢的特斯拉助记词生成器2048bip39，有时才是更可怕的敌手。